5月27日，快手科技（01024.HK）发布2026年第一季度业绩报告。

　　财报显示，公司一季度总收入达到337亿元，同比增长3.4%；经调整净利润为34亿元。其中，可灵AI业务表现亮眼，营业收入超过6.5亿元，同比增长超300%，成为驱动公司增长的重要引擎。

　　在当晚举行的业绩电话会上，快手科技创始人兼首席执行官程一笑进一步释放了AI战略全面提速的信号：今年3月，可灵AI年化收入运行率（ARR）已达到近5亿美元，较去年同期增长4倍；新兴业务AI漫剧营销消耗同比增长超100倍，单日线上营销消耗峰值已突破2000万元。

　　程一笑表示：“2026年第一季度，我们坚持深化AI战略，实现了稳健的开局。展望未来，我们将继续深化AI技术与业务场景的融合创新，通过持续的技术迭代与生态建设，为用户、合作伙伴及股东创造更多长期可持续价值。”

　　从整体财务表现来看，快手一季度实现营收337.16亿元，同比增长3.4%；包含线上营销服务和以电商为主的其他服务在内的核心商业收入同比增长10.7%，显示出公司主营业务的基本盘依然稳固。

　　其中，线上营销服务收入达196亿元，同比增长9.3%，占总收入的58.3%，仍是快手第一大收入来源。内容消费、生活服务以及AI应用行业是驱动非电商营销服务收入增长的主要动力。

　　利润方面则短期承压。经调整净利润近34亿元，同比下滑26.3%；毛利172.49亿元，同比下降3.1%；毛利率由上年同期的54.6%降至51.2%；经营利润35.95亿元，同比下降15.6%；期内利润29.05亿元，同比下降27.0%。

　　利润端下滑的主要原因在于快手持续加大AI战略投入。财报显示，一季度研发费用为36.21亿元，同比增长9.8%。

　　用户与内容生态方面，2026年第一季度，快手应用平均日活跃用户达到4.13亿，平均月活跃用户达到7.72亿，月活跃用户实现历史性突破。

　　春节期间，凭借丰富的内容矩阵和互动玩法创新，平台DAU峰值也再创历史新高。数据显示，春节内容直播总观看量超过150亿人次，短视频总播放量超过2500亿。社交互动产品“火崽崽”的用户对数较春节前增长25%，好友私信发送人数较春节前提升15%。

　　可灵AI无疑是本次财报最大的亮点。一季度，可灵AI营业收入超过6.5亿元，同比增长超300%。截至2026年3月，可灵AI年化收入运行率（ARR）已接近5亿美元，而去年同期仅为1亿美元，一年内增长4倍。

　　在电话会上，程一笑详细拆解了增长逻辑：“可灵营业收入的高速增长，源于B端企业客户API调用收入和P端付费会员订阅收入的双轮驱动，且无论是用户数，还是月均付费金额均实现高速增长。”

　　他透露，B端与P端用户留存趋势良好，体现了可灵在专业创作场景中的技术和产品实力，也为可灵收入的长期可持续增长提供保障。

　　在应用场景方面，程一笑介绍，可灵目前已覆盖广告营销、影视短剧和游戏制作三大核心领域。在广告营销中，可灵能参与广告视觉创作全链路，包括前期快速产出接近成品的Demo；在影视短剧中，可灵可介入从剧本拆解到最终成片的全流程；在游戏制作中，可灵能在立项阶段辅助概念原画进行动态预演。

　　他特别提及一个典型案例：今年4月初，全网爆火、播放量破亿的AI短片《纸手机》，是由两位非专业电影创作者通过三天时间使用可灵制作完成的。创作者用可灵实现了从分镜到成片几乎所有画面生成。

　　程一笑认为，这一案例说明，可灵正在将专业级视频生成能力提供给更广泛的创作者使用。

　　值得一提的是，资本市场方面，5月中旬传出快手计划于2027年分拆可灵AI独立上市的消息，立即带动股价大涨。摩根大通测算，若分拆落地，可灵估值可达520亿美元，对应快手每股价值看高至73港元。其估值逻辑将从“集团业务单元”向“独立AI公司”跃迁。

　　可灵AI之外，AI能力也在持续进入快手主营业务链路，并在营销、电商、直播等场景中体现出直接的经营价值。

　　财报显示，在线上营销服务方面，生成式推荐大模型和智能出价大模型的应用，为2026年第一季度国内线上营销服务收入带来约3%至4%的提升。

　　截至2026年3月，AIGC短视频营销素材在短视频营销大盘中的消耗渗透率达到10%。UAX全自动广告投放产品新增Agent功能，能够自动辅助完成广告单元创建、出价调控等操作。

　　在电商业务中，AI能力进一步打通全域经营链路。一季度，新一代生成式搜索框架OneSearch V2在快手电商搜索场景全量上线，为电商货架搜索场景带来约3%的GMV提升增量。

　　在直播场景中，商品卖点实时总结与自动回复托管功能每日为商家带来超千万GMV增量。AI智能补贴发券也实现了千人千面的精准营销，有效降低商家经营成本。

　　另外，程一笑在电话会上披露了一组令人意外的数据：2026年一季度，快手AI漫剧营销消耗同比增长超100倍，环比增长超150%；截至3月底，单日线上营销消耗峰值已突破2000万元。

　　“AI漫剧的核心驱动力来自AI对生产成本的显著降低。AI已经可以覆盖角色设计、分镜、特效、配音和后期剪辑等多个环节，制作周期缩短至3至4周。”程一笑透露，AI漫剧单部成本约8万至15万元，较真人短剧下降约70%。

　　事实上，快手早在2025年就开始布局AI漫剧赛道，提供亿级流量扶持和现金激励，并在内容供给建设和商业化承接上做了前瞻性布局。

　　第三方数据预测，2026年国内漫剧市场规模有望突破300亿元，并在2030年超过850亿元。快手将通过内容与技术的深度整合，推动平台AI漫剧持续增长。因此，程一笑对AI漫剧的中期增长表示乐观。