今年春季，Netflix一众高管齐聚年度业务复盘会，会上不乏值得欣喜的利好消息：公司利润持续增长，用户流失率维持行业低位，同时手握《布里奇顿》《怪奇物语》等爆款 IP 系列剧集。

　　但参会人员透露，有一项核心数据走势不容乐观：用户活跃度已显现下滑迹象。知情人士表示，彼时该问题只是公司目标研讨中的次要议题，如今却已成各类会议上反复探讨的重点。

　　用户活跃度衡量用户观看内容的时长、完整看完影视剧的频次，是当下流媒体行业的核心关键指标。该指标走高意味着用户满意度更高，退订概率也会随之降低。

　　尽管Netflix仍是付费流媒体赛道的行业龙头，但过去 12 个月其股价跌幅超 40%。今年 4 月，公司发布的二季度业绩指引不及市场预期，营业利润率同比下滑。尼尔森数据显示，4 月Netflix电视端收视份额跌至 7.8%，创 2025 年 5 月以来新低。

　　多名知情人士透露，为提升用户活跃度，Netflix高管近期商议增设直播频道，全天候循环播放特定栏目或同类型影视内容。公司还在探讨捆绑其他付费流媒体平台服务，其中就包括环球影业旗下的孔雀平台。相关人士称，Netflix计划效仿亚马逊、苹果等竞品，在自家主应用内上架售卖第三方流媒体订阅套餐。

　　Netflix考虑新增电视直播频道、推出流媒体组合套餐（套餐板块将以卡片形式展示在平台首页），足以说明这家企业正准备偏离起家时的核心运营思路。

　　多年来，Netflix联合创始人里德・黑斯廷斯始终强调，专注与简约是企业制胜关键。如今Netflix却要直面迪士尼、HBO Max、YouTube 等平台愈发激烈的竞争。福克斯旗下 Tubi、Roku 频道等免费广告流媒体平台增速迅猛，这类平台内置传统线性直播频道，内容更适配碎片化休闲观看场景，分流了大量观众。