“Token（词元）将是新的大宗商品。”3月，黄仁勋在英伟达GTC大会上的断言，将本就火爆的“Token”一词再次推上了焦点位。

　　如果说过去Token更多是在大模型领域被作为AI处理信息的基本计量单位来探讨，那么时至今日，AI的全面普及已让Token成为产业链上下游共同建设的概念主线与竞相角逐的变现阵地。Token经济，正成为备受瞩目的智能经济新形态。

　　在刚刚过去的5·17世界电信日上，三大运营商均高调表示，将以Token作为未来经营的重要内容。Token市场，迎来了新的入局巨头。

　　随着AI应用爆发，Token正被视为新时代的“水电煤”。今年5月，国家有关部门明确提出，将算力网与水网、新型电网、通信网、城市地下管网、物流网等传统基础设施并列，纳入“六张网”重点规划体系。据国家发展改革委测算，今年“六张网”及相关领域的投资规模将超过7万亿元。

　　政策红利之下，三大运营商纷纷行动，面向不同客户群体推出差异化的Token服务，价格门槛甚至下探到十元级乃至个位数。

　　针对个人用户，运营商普遍采用Token“流量”化打法，推出包月套餐，并尝试将Token计费与话费账户打通，以降低普通用户的使用门槛。中国移动上海公司推出Token通用服务，打出“1元可购40万Tokens”的招牌，支持话费支付与多模型通用。中国电信最新推出的个人/家庭版套餐，最低档为9.9元/月，含1000万Token；最贵档为49.9元/月，含8000万Token。中国联通则推出每月15元、30元、45元三档订阅套餐，分别对应600万、1200万与1800万Token。

　　针对开发者和中小企业，“用多少Token付多少钱”模式有效缓解其AI起步的成本痛点。中国电信推出试商用Token套餐，三档套餐月费分别为39.9元、159.9元和299.9元，对应1500万、7000万和1.5亿Token额度，并提供宽带上行提速包和安全防护包等服务。联通云团队版则转向以Credits为计量单位，三档月资费分别为198元、698元和1398元，额度分别为2.5万、10万和25万Credits。据了解，在传统模式下，中小企业开展AI应用的起步成本通常在50万元至100万元，而采用运营商的Token计费模式后，起步成本可降至千元级别。

　　三大运营商虽均进军Token售卖领域，但细分路径各有侧重。中国电信呈现“All in Token”趋势，在2025年业绩发布会上，董事长柯瑞文表示将“以Token经营重塑公司业务”，总经理刘桂清进一步阐释，中国电信将以Token服务为经营主线，致力于“做强自有Token，做大生态Token，探索国际化Token”。

　　中国移动将算力基础设施建设置于核心位置，在2026移动云大会上提出，将推进全国一体化算力网建设，提供即取即用、普惠易用的算力服务，把词元打造成连接算力、模型、应用与用户的“通用货币”，并承诺开放万亿级词元服务体验包。

　　中国联通则将Token视为Agent和AI云业务发展的关键助力，提出“Agent+Token+AI云”经营模式，强化算网融合、算电协同，推动通用大模型与行业专用模型同步发展，布局具身智能、群体智能等前沿领域，探索通用人工智能发展路径。

　　运营商之所以在当前时间节点全力布局Token，一个深层动因在于传统业务增长乏力。2025年，三大运营商整体营收1.97万亿元，同比增速仅0.6%，净利润同比下降0.5%；2026年第一季度的财报也进一步释放了业绩下滑的风险信号。5G渗透率基本见顶，流量单价持续下探，传统模式红利递减，倒逼运营商探索“第二曲线”，重构经营逻辑。

　　与通信主业的疲软形成鲜明对比的是，国内AI应用的爆发式增长，带来了Token需求的空前井喷。据国家数据局局长刘烈宏披露，截至2026年3月，我国日均Token调用量已超过140万亿，相比2024年年初的1000亿增长逾千倍，相较2025年年底的100万亿，短短3个月内激增40%以上。

　　在这一过程中，运营商独有的网络与算力基础设施优势，成为其抢占Token市场的最大底牌。此前黄仁勋判断，“未来数据中心不再是存储仓库，而是生产Token的工厂”。华为运营商业务首席营销官彭亚平也指出：“差异化的管道能力是运营商兑现Token经济价值的关键所在，中国的运营商有强大算力的先进能力，有高质量的网络，有多触点的用户入口，同时还有庞大的用户规模。这些资源禀赋，使得运营商完全有能力从过去的传统信息服务提供商，转型为智能信息服务提供商+Token工厂。”

　　不久前，中国电信宁夏分公司2026年“Token工厂”生成能力服务集中采购项目标包一已公布中标候选人，整体项目预估规模达164.51亿元（不含税），含税规模达174.38亿元。据了解，这是三大运营商中首个以“Token工厂”命名的百亿元级集采项目。

　　中国移动也积极切入全国一体化算力网络国家枢纽节点建设，目前已在甘肃庆阳累计投资24亿元，建成4栋数据中心，点亮国产万卡推理集群，还落地实施了绿电聚合直连供电方案，推动算力服务从传统的“机柜租赁”向Token经济升级。

中国移动（甘肃·庆阳）绿色智算中心动力楼

　　然而，想要在这场智能淘金热中真正站稳脚跟，运营商还面临着来自原生大模型厂商的严峻挑战。

　　大模型厂商凭借技术加持，可实现Token的增值定价。彭亚平指出，模型参数越大、上下文长度越长、推理时延越低，Token的价值就越高。同样的Token“原料”，经过大模型厂商的处理，可以化身为代码、报告、方案、设计等，具备截然不同的价值。这意味着，如果运营商仅做简单的算力倒卖，极易流于低价值的低端通道。

　　同时，只看性价比，运营商的优势也不明显。日前，DeepSeek连续两天宣布降价，V4-Flash版本每百万tokens输入缓存命中价格降至0.02元，Pro版本降至0.025元，已逼近算力成本的底线。

Deepseek调整后定价

　　为此，各运营商积极发挥自身优势，并尝试通过深度合作，构建更为开放共赢的Token经济生态。

　　大模型厂商的定价逻辑是用谁就得买谁的Token，字节卖豆包、阿里卖千问、百度卖文心一言……而运营商的优势在于“融合”与“连接”。电信售卖的Token套餐里，除了自研的星辰大模型，也包含DeepSeek、GLM等国内主流大模型；移动推出的Token服务，声称可实现“一个额度、一个价格、任选模型”，降低了订阅多个模型的成本。

　　部分运营商还开辟了跨企业合作的破局之道。例如，中国移动举办“词元聚力智享未来”Token运营发展论坛，正式发布Token运营生态体系，并联合腾讯、阿里、华为、中兴、科大讯飞等生态伙伴共同启动Token运营生态联盟。

　　作为智能时代的新型生产要素，Token既是AI应用落地的核心计量尺度，也塑造着算力、模型与应用之间的价值链条。随着“六张网”建设的深入推进，以及Token工厂的普及落地，运营商有望从传统的通信管道升级为智能时代的服务枢纽。在这场关于Token定价权与生态的角逐中，谁能占据主导地位，尚且未知。