有关“断舍离”的故事在流行歌曲里总是会被反复吟唱，在残酷的商业环境里，类似的一幕也在不断上演。

　　时至年关， 搜狐视频在不知不觉间成为了“歌曲”的主题。从传言被收购到与竞争对手合并，有关搜狐视频资本动作的传言不绝于耳。无论如何，在逐渐被爱奇艺、腾讯视频等紧追甚至赶超后，搜狐CEO张朝阳确实面临着一个抉择，是忍痛放手还是继续坚持。

　　不像其它视频网站背后或多或少都有“金主”支持，在美股市场长期被低估的搜狐，造血能力不足，现在已很难再继续为视频持续供血。

　　而就目前来看，张朝阳的增持计划，则是他的“Big Plan”的第一步，也颇有剧情反转的感觉。搜狐内部，也已开始出现搜狐视频内部整合的迹象。

　　增持是第一步 私有化紧跟其后

　　前不久在第二届世界互联网大会举办期间，搜狐发布一则公告，张朝阳提出6亿美元回购要约。这份要约一旦得以执行，张朝阳将用6亿美元回购搜狐30%的股票和债券。再加上现在张朝阳22%的股份，张朝阳持有的搜狐股票将超过半数。张朝阳将拿回搜狐的控制权。

　　张朝阳的回购股票与搜狐视频未来方向看似两则独立的事件，背后却是存在着因果关系。

　　“如果说回购股票是第一步的话，私有化是顺理成章的第二步。而一旦搜狐私有化成功，张朝阳至少不会选择将搜狐视频卖掉”，三年前在搜狐视频离职的高管李然指出，私有化的下一步就是张朝阳对搜狐旗下资源的再运作，这包括搜狐视频的未来。

　　谈及张朝阳对搜狐视频的情节，李然说：“他对视频一直情有独钟，在调用资源上对视频也是不遗余力”。虽然他认为搜狐视频走到这一步有点可惜，不过他认为张朝阳不会轻易将它卖掉。

　　从搜狐最近的裁员动作来看，搜狐在畅游、门户业务上都进行了上千人的人员优化，而视频业务则一直没怎么涉及。

　　因此一直未来走向不太明朗的搜狐视频，在张朝阳决定将搜狐控制权拿回之后，至少他“壮士断腕，忍痛卖掉搜狐视频”的这一幕实现的可能性小了很多，更多的是张朝阳怎样对搜狐视频有下一步的调整。

　　内部谋变 搜狐视频或与搜狐门户整合

　　“视频业务有可能要重新回归，目前搜狐内部已经在销售上开始整合”，刚从搜狐离职不久的侯东表示，在他离职前后，搜狐总裁兼CFO余楚媛正在逐步推进这项工作。回顾整体的发展历史，搜狐视频则是在经历一个完整的“合分合”过程。

　　最初，搜狐视频的业务包括营销是跟集团业务绑在一起。 在2012年前后，搜狐视频的销售队伍正式跟搜狐门户分开，现任搜狐副总裁兼搜狐视频coo邓晔自己建立了销售团队。彼时有关搜狐视频独立上市的消息不绝于耳，张朝阳也在多个场合表达了搜狐视频独立资本运作的愿望。

　　而就搜狐内部最近的动作，搜狐视频或又将回归集团业务，这首先又是在销售队伍上看到了端倪。侯东指出，现在搜狐视频的销售正在与集团门户业务一起捆绑销售。他认为这是第一步，而下一步是人力和财务部门的合并。

　　在内容上，侯东称张朝阳正在计划将搜狐旗下的一项业务推向行业第一，想要摆脱以前多项业务领先却没有第一名的尴尬局面。搜狐旗下包含门户、视频、搜狗、畅游等业务，他认为唯一有可能实现的则是在门户上实现超越。

　　谈及超越的策略，“单说搜狐门户要做到行业第一比较难，如果搜狐视频+搜狐网的影响力，创造业界第一可能性比较大。内容(视频)+媒体，我认为还是有一定希望的。这就变成了全媒体平台，不再是传统门户的1.0时代”，侯东说。

　　从搜狐新闻与搜狐视频现在的定位来看，整合在操作上空间确实比较大。

　　张朝阳在2015年年初对搜狐高层发表了一次内部讲话，他在讲话中着重提到了两点：一是门户模式被远远低估，搜狐要重塑门户；二是视频与门户都要强调PGC内容，全方位向自媒体改革。

　　一方面搜狐新闻的采编团队进行了大幅裁员，张朝阳开始谈机器学习。搜狐新闻现在做的更类似于今日头条那样的App，将内容生产交给用户，自己做信息过滤、筛选与推荐。

　　同样搜狐视频张朝阳提出了知识化影像的概念，PGC生产内容更偏重美食、旅游、汽车等偏知识型的视频内容。这就与门户里垂直频道的内容可以更加容易的整合。

　　另外在娱乐内容上，由于搜狐的娱乐频道在数年前已经划给搜狐视频运营，在整合上也并不存在太大的难题。

　　在这个构想下，张朝阳构建的一个结合了视频与文字的新门户体系。而在视频领域，这会是一个与其它视频网站都不同的道路。

　　目前优酷土豆古永锵多次提到未来方向是与阿里的电商联动，而爱奇艺与腾讯依然在版权、自制内容上不遗余力。搜狐视频与搜狐网这种在媒体领域的结合，与其它视频网站选择的方向都不相同。

　　资本吃亏 逼出来的差异化道路

　　搜狐视频的这条道路，与其说是战略上需要，更多是资本层面的困境所致。

　　谈及视频业务本身，李然对自己的老东家现在依然很有感情，“搜狐是第一个做网络剧的、第一个做自制综艺的、第一个把大型综艺节目引入网络视频的、第一个买大剧买正版版权的”，李然用多个第一个说明搜狐视频在当时战略的前瞻性，不过他也坦承搜狐在资本上天然比较吃亏。

　　从整个视频行业来看，领先的几家视频网站背后都有大公司资金上的支持，靠其它盈利业务的资金来为视频供血。

　　之前，搜狐也是一直靠畅游、搜狗等盈利业务来持续为搜狐视频输血，不过在最近畅游盈利能力持续下降甚至出现亏损之后，搜狐不得不在视频上削减版权投入。

　　张朝阳今年在多个场合表示了搜狐视频不会再在版权上过多投入资金，把重心转向PGC，实际上背后也是有难言之隐。

　　另外，搜狐在美股市场长期被低估，也是张朝阳一直耿耿于怀的事情，他曾多次在公开场合提到搜狐市值被低估的问题。

　　从数据来看，2015年Q3财报显示，搜狐净资产为17.3亿美元(包括现金及现金等价物10.7亿美元)，固定资产为5.23亿美元(主要是房产)，单单是这两项加起来已经超过搜狐目前22亿美元的市值。而再加上搜狐持有畅游、搜狗的股份，门户业务与视频业务，在市值上实际已经超过现在近三倍。

　　业内一致认为，如果张朝阳用6亿美元拿回搜狐控制权，无疑这是笔很划算的交易。现在问题只剩下，搜狐离真正私有化还多远。

　　李然提到，由于不像其它互联网公司多数在开曼群岛注册，搜狐注册地是美国，在拆VIE架构上面临的困难更多，耗费的时间更长。

　　而时间的变化，会让变数增加。正如李然所说，“搜狐人和是占的，主要是天时”。

　　那么未来，让人期待又好奇的是，搜狐视频的天时会何时出现。(为保护受访人信息，文中受访人名字均为化名)